米尔斯 &里夫教育法博客：融合

高等教育：稳定性，重组和学生保护

7月，我们看到了许多针对英国高等教育领域的重要监管和政府干预措施。

7月3日，学生办公室（OfS）发布了第5号法规公告，该法规为英语高等教育提供者带来了新的注册条件，以在关注某些机构活动后，帮助确保整个行业的稳定与诚信。这是注册条件Z3，旨在限制时间，适用于2020年7月3日至2021年9月30日，或在公众咨询后或更早。经过公众咨询后，病情的范围有所缩小。适用于"特定活动...并禁止提供者采取任何形式的行为，在OfS的合理意见下，这些行为应被认为会对英语高等教育部门的稳定性和/或完整性产生重大不利影响。"特定活动是：a）无条件要约b）关于其他提供商的广告或营销声明。概念"稳定性和/或完整性"包括：a）财务和经济事务b）可能影响或扭曲潜在学生或在校学生选择高等教育提供者或课程的决策的事务，以及c）可能影响公众对英语高等教育的信任和信心的事务部门。应该仔细阅读《管制通知》，以了解其要管制的行为的确切范围和情况。

7月16日，教育部发布了其高等教育结构调整制度（HERR）。在此之前，5月4日推出了包括财政支持在内的较早的一揽子措施，旨在在Covid-19冲击后帮助稳定该行业。这使机构作为最后手段，可以通过可偿还的贷款寻求政府的支持。但是，任何寻求这种支持的机构都需要允许进行独立业务审查，从而由独立主持的HERR理事会向国务卿提出建议。每个机构将根据具体情况进行考虑，并且需要有一个"政府干预的良好经济基础". The Government'提供援助的政策目标必须达到：a）保护当前学生的福利b）保护该部门'c）通过提供符合经济和社会需求的高质量课程，支持高等教育在区域和地方经济中的作用。任何贷款都将附带条件，任何寻求支持的机构都需要证明其对言论自由的承诺。

第二天，即7月17日，OfS发布了有关学生保护指导的新注册条件（C4）的进一步咨询。这将使OfS具有新的发行权"directions"去哪里的英国高等教育机构"有理由认为，提供者将离开英国高等教育部门存在重大风险。" The 指示 could require a) a provider to prepare a "Market Exit Plan"（MEP）b）其他学生保护措施（SPM），以及c）提供者为MEP和/或SPM做任何附带的事情。 OfS在有关这种新的永久注册条件的咨询文件中指出，其现有权力不允许其迅速采取行动。 OfS咨询会开放至2020年9月11日。

18岁后教育和资金审查

由总理特蕾莎·梅（Theresa May）任命的独立小组今天于2019年5月30日向议会提交了一份报告。该小组由菲利普·奥加尔（Philip Augar）博士主持。该报告长达210页，包含53条针对政府的建议。尽管未来的总理，政府和议会将考虑这些建议，但特蕾莎·梅今天对报告表示欢迎，并特别强调了其中一项建议，并呼吁重新引入学生maintenance养补助金，以支持低收入家庭的个人。整个报告都强烈传达了改善社会流动和缩小“弱势”学生与“弱势”学生之间差距的重要性。

该报告的核心信息是，英格兰18岁以下的教育“既是对[高等教育]的关注，又是对[进一步教育]的忽略”，并且应以公平对待个人的方式解决这一差距，并“给国家带来可观的社会和经济利益”。报告中贯穿着一个主题，即不同的供资机制在多大程度上为个人和机构提供了对社会，经济和政府发展工业战略有益的课程的激励措施。人们对所谓的“低价值课程”表示关注。

国家报刊的头条新闻已经有一段时间了，该报告建议将本科生的学费上限从目前的每年9250英镑降低到每年7500英镑。该泄露的建议已包含在报告中，建议此新的费用上限可以在2021/22之前引入。但是，报告还建议政府应通过增加向机构支付的教学补助金来弥补由此减少的费用收入损失。该报告还建议将本科生的学费上限限制在2022/23年之前，但也应指出，由于人口结构的预期变化和年轻人的预期增长，机构可额外获得5亿英镑的学费收入从2020年开始。

尽管机构可能会根据报告的建议而因机构的具体情况而面临一系列法律，法规和商业问题，但如果全部或部分实施，则可能在此早期要记住的最重要的法律是意外法律。后果。该报告将需要政府，议会，机构，企业，纳税人和全国所有公民进行认真考虑，以确保我们保护和维持被公认为是该国国民经济重要部门之一的东西，而且当我们的社会和经济不断以日新月异的速度变化时，为了确保各个年龄段的个人在现在和将来都有适当的学术和职业机会向他们开放。

EIB的英国大学在英国退欧前举步维艰？

英国大学可能发现自己正在向欧洲投资银行（EIB）借款，因为该银行的负责人表示，随着英国退欧临近，英国实体可能难以从该银行借款。

欧洲投资银行（EIB）总裁沃纳·霍耶（Werner Hoyer）博士对《金融条款》表示，“最近无法维持对英国的贷款水平”。

EIB是英国高等教育的主要资金来源。自2010年以来，该银行已向英国30所大学提供了超过21亿英镑的贷款。

即使在极低的利率时代，欧洲投资银行的资金仍然是可用的最便宜的资金，欧洲投资银行凭借其提供的资本所赋予的评级优势，在世界资本市场上筹集资金。欧盟成员国。

从表面上看，一旦英国不再是欧盟成员国，它将失去参加EIB决策机构的权利。

此外，只有欧盟成员可以成为欧洲投资银行的股东，英国目前拥有16％的股权，相当于其他三个最大欧盟经济体（法国，德国和意大利）的个人股权。

授予财务的每项决定（例如提供EIB贷款或提供担保）均由银行董事会做出。其中包括每个成员国提名的一名董事。尽管实际上，许多决定目前是通过协商一致作出的，但赞成票需要“双重多数”（即，至少三分之一有权投票的成员和至少50％的认购资本的多数，而根据成员国认购的资本百分比对票数进行加权）。引用霍耶博士的话说，由于贷款决定不是由银行管理层做出，而是由成员国代表做出，英国退欧谈判的发展可能使欧洲投资银行继续做出贷款决定更加困难。

英国脱欧后，作为非欧盟成员国，英国将不再有资格获得欧洲投资银行贷款，除非该银行的其他主要理事机构，理事会（财政部长）一致批准。霍耶博士说：“即使我们找到了继续在英国放贷的方法，我也绝对可以肯定，过去几年我们取得的巨大成就无法维持。”

对于已经获得EIB资金的那些高等教育机构，EIB没有合同权利要求英国退欧直接后果要求及早偿还其债务。 EIB要求提前还款的权利是基于与其他商业银行类似的违约事件（例如，未付款，违反财务契约等）。

英国与欧洲投资银行之间的未来关系将成为英国退欧谈判的一部分。霍耶尔博士的评论暗示，英国大学不应以为近几年向该行业提供的EIB资金数量将得以维持。在市场利率持续提供以历史低价锁定长期债务的机会的世界中，存在许多可用的低成本选择。但是，似乎英国的高等教育不应该继续依赖EIB。

马修·霍林（Matthew Howling）首席合伙人

资助未来的高等教育

萨拉种子, 米尔斯 &里夫（Reeve）是教育金融事务的合伙人和专家，她就脱欧对资本支出，财务和资金稳定性的潜在影响发表了自己的看法。您可以阅读莎拉（Sarah）关于大学商学院的文章 这里.

不断变化的债券收益率：对高等教育的影响

法国制药公司赛诺菲（Sanofi）和德国消费品集团汉高（Henkel）都向投资者发行了新的欧元债券，其价格超过了购买者的回购价，这是一个奇异的里程碑。汉高和赛诺菲都发行了短期债券，其到期收益率为负0.05％。他们被认为是第一批向债券持有人收取借贷特权的私人公司。

随着债券价格的上涨，其收益率下降。对于收益率为负的债券，债券的价格超过未来的票息或偿还资本至到期日。

近年来，英国高等教育一直处于债券发行的排头兵，从剑桥大学发行的3.5亿英镑的40年期债券（票面利率为3.75％，于2012年发行）到卡迪夫大学的3亿英镑的3％债券到期2055年，今年初发行。除了这些公开交易（米尔斯&里夫（Reeve代理））高等教育部门已经发行了大量私人发行的债券。

那么，汉高和赛诺菲的消息是否意味着大学将很快能够向投资者收取借贷特权？

不完全的。汉高（Henkel）和赛诺菲（Sanofi）债券的发行期限是短期的（分别为两年零三年半）–远远短于大学为其房地产和设施项目提供资金通常所需的长期资金。负利率也是当前欧元区许多政府债务负利率的函数。据英国《金融时报》报道，两年期德国债券的收益率为负0.67％，因此汉高债券向投资者提供了52个基础债券的溢价，高于“无风险”德国政府利率。英国的高等教育发行通常以英国政府的借贷利率定价，该利率仍然（只是）为正（尽管在八月，有一个短暂的时期，短期的后备金国紧随其后的德国国债交易价格低于零）。

但这确实说明了央行抑制政府和企业借贷成本的政策如何继续为希望以历史低位锁定长期债务的大学提供机会。随着英格兰银行恢复量化宽松政策，并且基准利率创下新低，那些希望在未来几个月内借款的大学可能会发现自己处于有利地位。

马修·霍林（Matthew Howling）首席合伙人

如何减少与未能防止贿赂的“公司犯罪”相关的风险

在我们之前有关《反贿赂法》的两篇文章中，我们强调了两点。首先，该法现在被用于对未能阻止与其有关的人行贿的组织采取行动。第二，未能防止贿赂的公司罪行可以适用于从事任何商业活动的高校。

任何组织都无法对其全体员工进行100％的控制，更不用说与之相关的广泛人员–代理商；承包商；甚至在没有任何正式书面安排的情况下代表您工作的个人。如果其中任何人提供或给予贿赂以使您的组织的业务受益，则该组织本身就是犯罪。只有当您可以证明自己已经采取了适当的程序来防止与您有联系的人进行此类行为时，您才可以辩护。

您的反贿赂和腐败政策和程序的质量至关重要。有效的流程和文档将做三件事：

1.减少与您的组织有联系的人行贿的机会；
2.减少与组织有联系的人提供贿赂而您受到调查的情况下，您的组织被指控犯罪的机会；和
3.如果您的组织实际上被指控犯有罪，则使您无罪释放的机会最大化。

尽管我们刚刚看到因未能防止贿赂而被罚款的第一笔罚款，但我们尚未看到一个组织在起诉并辩称其程序适当。在此之前，我们没有判例法对“适当程序”的含义的指导。但是，我们确实有 指导 司法部就此问题出版。

本指南列出了关键原则，在对组织进行调查时，将根据这些原则评估程序的适当性。这些包括：

• 高层承诺对防止与您的组织有关的人行贿的重要性；
• 根据您在业务的各个领域中识别出的风险，对您的商业活动进行有效的风险评估并执行尽职调查程序；
• communication of the organisation’s approach, and its policies and procedures, both internally and externally, including appropriate training of staff 和别的 s; and
• 定期监视和审查您的方法及其效果。

强烈建议近期未对其反贿赂和腐败程序进行正式审查的任何HEI这样做。政府指导意见指出，组织可能希望考虑寻求某种形式的外部验证或保证，以确保其反贿赂程序的有效性。我们对组织进行反贿赂审计，旨在提供这种保证。如果您想讨论我们可以提供的帮助，请联系：

菲利普·格雷，首席合伙人（律师）    邓肯·阿斯蒂尔，合作伙伴

有关DSA变更（削减？）的咨询

HE提供商 and other 正在就英国政府提议的自2016/17年度开始实施的残障学生津贴（DSA）变更向英国利益相关方征询意见。
DSA是向残疾学生提供的助学金，用于支付他们因残疾直接导致的基本额外费用。  Currently, allowances, assessed on the basis of need, exist for specialist equipment, non-medical help, travel, and general 支持.

咨询征求意见 whether the source of support should be the HE providers or DSA but the government is clear about its intention, saying “DSAs should not be provided as the default position where a legal duty to provide 支持 lies elsewhere.”  It seems that the government considers “there is scope for HE提供商 to go further to anticipate and meet the needs of their disabled students” and that 支持 delivered through DSA will focus on help that would otherwise not be provided (ie that it is not a reasonable adjustment for the HE provider to make).

政府的首选选项包括：

• HE提供商 are to have primary responsibility for providing non-medical 支持, with DSA used only for specialist 支持 or by exception.
• 如果住宿由HE提供者或其代理人拥有和管理，则DSA将不再提供专家住宿的额外费用。
• DSA将不再可用于购买各种计算机外围设备，除非它们专门满足与残疾相关的需求。

There is no mention of there being any additional funding for HE提供商 in connection with the provision of 支持 and access arrangements for disabled students, though it is observed that many HEIs receive HEFCE funding which includes an element of the Student Opportunity Fund intended to help them recruit and 支持 disabled students. 

There is a noticeable push in the document towards the use of assistive technology and IT based solutions and 支持 rather than human assistance.  I’d also suggest that, at points, the document seems to miss the point that the disabled student needs the assistance or 支持 in order to “level the playing field”.

咨询会开放至2015年9月24日，可以在此处进行访问： //www.gov.uk/government/consultations/disabled-students-in-higher-education-funding-proposals

私募市场准备增长–教育和非营利机构是否会成为最大的受益者？

许多教育和非营利机构已经利用了英国私募市场，该市场将受到贷款市场协会最近发布的标准表格文件的推动。 

私募通常涉及向一小群老练的投资者发行长期债务，例如养老基金和保险公司。像债券一样，与债券相比，债券可以提供更长的期限以及更少的契约–但是与债券不同，不需要公开说明书或上市，借入的金额可以更少。  随着银行贷款的萎缩，借款人开始转向私募市场（根据S近期的一份报告，2014年整个欧洲的借款额为280亿欧元）&P).

英国借款人的私募通常使用美国风格的文件，部分是因为已经有了美国风格的文件，部分是因为随着美国私募市场的发展，许多投资者都在美国居住，并希望看到美国风格的文件。 但是，这些文件看起来对英国借款人来说并不陌生且令人生畏。 

贷款市场协会（以下简称“LMA ”）已朝着创建一套标准的欧洲文件迈出了第一步。 它在今年1月发布了一套标准表格文档，其中包括一份示范表格订购协议。 这些文件是基于LMA的银行贷款模板，对于教育和非营利机构来说会更加熟悉，其中许多机构已经基于LMA的文件提供了银行服务。 LMA和其他利益相关方希望这将鼓励更多发行人和投资者研究私募债务。 教育和非营利部门对于寻求长期回报的投资者可能具有吸引力。 这些行业的许多机构都希望对其设施进行资本投资，因此它们可能是强大的英国私募市场的最大受益者之一。

弗朗西斯·丘拉德，助理

萨拉种子，合作伙伴

米尔斯 & Reeve advises Inivata on investment to improve cancer treatment through simple blood tests

我们已为英国癌症研究有限公司的新分拆公司Inivata Limited提供了有关帝国创新公司，剑桥创新资本公司和约翰逊公司高达400万英镑资金的咨询服务&约翰逊发展公司。

Inivata是一家临床癌症基因组学公司，致力于利用循环肿瘤DNA（ctDNA）分析的潜力来改善癌症检测和治疗。 Inivata已获得Imperial Innovations，Cambridge Innovation Capital和Johnson的最新一轮融资，共计400万英镑&约翰逊发展公司。

Inivata与行业和学者合作开发ctDNA的新临床应用。 Inivata技术支持ctDNA的新应用，从而可以检测和分析通过常规获取的血液样本收集的基因组材料。这种非侵入性方法将彻底改变癌症的检测，监测和治疗方式。这些信息将为医生，患者，制药公司和付款人带来真正的利益。 Cambridge Innovation Capital的Robert Tansley说：“这项投资将确保该技术在剑桥的发展，并有助于将其转化为诊所，以使患者受益。”

在投资回合中提供建议的团队由公司合伙人领导， 多纳·阿德曼（Dona Ardeman）。该团队包括公司高级律师Sofie de Pfeiffer，公司律师Lauren Grieve，商业律师Richard Plaistowe，商业高级律师Sophie Burton Jones，商业律师Sarah Atkinson和就业高级律师Andrew MacDonald。

剑桥研究技术公司业务发展执行官安格斯·劳德（Angus Lauder）补充说：“这项投资和商业化为将这种不断发展的突破性技术提升到一个新水平提供了绝妙的机会，以增强癌症治疗的利益。”

Nitzan Rosenfeld, Chief Scientific Officer of Inivata, said “the funding and new business structure represents an excellent opportunity to develop an innovative science to improve molecular diagnosis and treatment of cancer. 米尔斯 &里夫（Reeve）丰富的经验和专业知识对于成功进行这一轮成功的投资至关重要。”

对此，多娜·阿德曼（Dona Ardeman）表示：“很高兴与Inivata，剑桥研究信托有限公司和投资者合作，促进投资。这笔至关重要的资金将使Inivata团队能够推动尖端科学的开发和商业化，从而能够挽救生命并改善患者的预后。”

米尔斯 & Reeve advises University of Northampton on £231.5m HM Treasury backed bond

在2015年开始之际，我们希望继续与我们的高等教育客户合作，开展一系列有趣且创新的项目和事务。 2014年的一个例子是为北安普顿大学为其新的耗资数百万英镑的Waterside项目提供融资建议，该项目将使北安普顿大学迁至北安普顿中心新建成的校园。

校园搬迁由大学储备金资助；出售现有校园的资本收益；公共工程贷款委员会提供的6000万英镑贷款；以及2.315亿英镑的40年期债券，对投资者的年收益率为3.302％。

作为英国担保计划的一部分，HM财政部为债券发行和PWLB贷款提供了担保，该计划旨在以商业基础提供主权支持的担保，以帮助基础设施项目获得融资。

萨拉种子米尔斯银行合伙人&里夫（Reeve）专门为非营利机构提供替代融资来源，他说：“对于大学来说，这是具有里程碑意义的时刻–它以极具竞争力的条件获得了融资，以便利其计划中的搬迁到市中心的新校园。但是，这也是整个高等教育领域具有里程碑意义的时刻，因为这是一所大学首次使用英国担保计划。

“As potential investors looked to the credit quality of HM Treasury rather than the underlying debtor, the University did not need to obtain a credit rating either for itself or for the underlying bond. This form of credit 支持 has huge potential to 支持 a wider range of universities in accessing low-cost debt. There continues to be significant demand from investors for long-dated debt within the HE sector, and this demand is not currently being met by supply from universities.”

米尔斯 &里夫多年来一直在为水边项目提供建议，并在协助大学应对一系列重大挑战方面发挥了关键作用。考虑到所涉及的复杂性，大学很少进行这样的大型搬迁项目。

棕地工地充满了错综复杂的情况，必须进行大量的基础设施建设，包括修建一条新路以及横跨内内河的两座桥梁。列出的历史建筑必须正确处理，并且要进行大量的净化工作，其中包括要处理的大量石棉。

米尔斯 &里夫（Reeve）在过去几年为大学发行的许多公共和私人债券提供法律服务。 2013年12月，该公司为18所剑桥大学的同类债券的发行提供咨询服务，随后剑桥大学于2012年10月发行了3.5亿英镑的公共债券，并发行了3亿英镑的公共债券。由曼彻斯特大学于2013年7月发表。